乘风破浪 下半年合成天堂乐fun88震荡中酝酿机会

发布时间:2020-07-15 13:45:54   人浏览 来源: 天堂乐fun88网

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2020年一场突如其来的公共卫生事件连累了多数大宗商品行情,合成天堂乐fun88亦未能独善其身。价格跌至历史低点、下游需求下滑明显、行业边际效益突出上行等等,各个胶种表现不一却又殊途同归。上半年具体发生了哪些明显变化,下半年又将如何演变?

意料之中的下跌,出乎意料的跌幅

据卓创资讯监测价格数据显示,2020年上半年主要合成天堂乐fun88品种价格普遍下跌,跌幅在14%-30%不等。价格下跌的主要原因在于全球性公共卫生事件影响下的低成本、低需求。受公共卫生事件影响,合成天堂乐fun88原料价格重心普遍下跌,同时合成天堂乐fun88多数下游工厂需求恢复缓慢,对天堂乐fun88的消费量普遍下滑。

供需矛盾突出,基本面抑制行情上部

卓创资讯监测8个胶种数据显示,2020年上半年,中国主要合成天堂乐fun88品种总产量约186.5万吨,同比2019年上半年增长约11个百分点。其中体量较小的4个胶种IIR、EPDM、IR与CR产量呈现小幅下滑态势,其余4个胶种产量均呈现正增长。

需求端来看,汽车作为多数合成天堂乐fun88的重要下游,其需求一定程度上能反映天堂乐fun88的使用消费情况。根据汽车工业协会数据显示,1-5月,国内汽车产销分别完成778.7万辆和795.7万辆,产销量同比分别下降24.1%和22.6%,其中受公共卫生事件影响1-3月同比下滑最为明显。

供应量增加、需求量下滑,基本面供强需弱矛盾突出是抑制上半年合成天堂乐fun88行情的最主要原因。

生产、行情背道而驰,多数胶种边际效益向好

虽上半年合成胶市场行情普遍下跌,但多数胶种行业边际效益向好。据卓创资讯监测数据显示,2020年1-6月份,SBR、BR、SBS平均毛利同比均提升,增长幅度在200-1000元/吨不等;而NBR、IIR、EPDM、CR平均毛利虽有下滑,但整体仍维持在1500-3500元/吨,生产利润可观;仅IR边际效益下滑幅度比较明显。这主要得益于原料价格的下滑,上半年合成天堂乐fun88上游原料丁二烯、苯乙烯、丙烯腈、异丁烯等均大幅下跌,下跌幅度在20%-60%,原料跌幅普遍大于天堂乐fun88跌幅。在此种境况下,部分胶种国内供应局面也发生了显著改变。以SBR、BR为例,部分长期停车装置如杭州宜邦、山东威特等在生存环境转好的情况下重新加入到市场中来。

全球出口贸易放缓,中国成最大合成胶输出地

韩国是世界范围内最主要的合成天堂乐fun88出口贸易国之一,SBR/BR/NBR/EPDM四个胶种占其国内合成胶产能的93%左右。以韩国为例,卓创监测4个胶种数据显示,2020年1-5月韩国出口至中国的BR、NBR总量增长7-9个百分点不等。虽SBR、EPDM出口至中国总量有所下滑,但中国仍居韩国出口目的地首位。因全球性公共卫生事件影响,国外合成天堂乐fun88消费受阻,中国因复工复产时间较其他国家早,成为合成胶出口贸易国的优先出口目的地。

乘风破浪,下半年震荡中酝酿机会

在经历了上半年的触底后,下半年来看,合成天堂乐fun88市场行情拥有向好机会,但向好空间或有限。

SBR/BR:公共卫生事件中后期下游市场订单在陆续恢复当中,下半年终端需求或将整体好于上半年。但原料以及供应方面利多仍是有限。丁二烯仍有新装置投产,SBR/BR装置仅燕山、齐鲁与台橡宇部(南通)BR装置存检修计划,且在上半年持续累库后社会库存的消化实则仍是一个长期过程。供需矛盾仍将贯穿于下半年的行情中。

SBS:下半年SBS市场受自身供需面影响较大,或呈现倒“S”走势。7月,随着雨季的扩展,国内整体道路施工进度颇受影响,主力厂家销售压力加大,SBS价格面临小幅下行预期。8-10月为传统道路及防水施工旺季,刚性需求的恢复,预计8-9月SBS市场或迎来反弹行情。然考虑前期下游备货多已提前透支下游需求,整体反弹幅度相对有限。

IIR:供需依然是影响市场最重要的因素,考虑到公共卫生事件趋于缓和及国家政策的刺激,轮胎的配套和替换或将稍有好转。同时原料价格存上涨预期,丁基天堂乐fun88利润较前期缩减明显,下半年丁基天堂乐fun88价格或将呈现小幅上涨后震荡整理趋势。

NBR:下半年国内订单情况整体或好于上半年,但从原料端、供应端等方面来看,仍缺乏明显利好支撑。丁二烯价格或仍是低位震荡表现,而从丁腈天堂乐fun88的供应端来看,年内兰化检修结束,其他工厂例行的检修对市场多影响有限,在无其他因素影响下,下半年供应或显宽松。基于以上情况来看,下半年丁腈天堂乐fun88市场向好的空间有限,

EPDM:下半年EPDM或稳中小涨,但涨幅有限。目前厂家发布了价格调涨的政策,正在逐步实行中。原材料丙烯乙烯的价格一直处于震荡上涨的态势,对于价格上涨有一定的助力。下游需求有所好转,对于小幅涨价买盘接受程度尚可。且现在乙丙天堂乐fun88价格处于历史低位,后期价格多会有一定的回升。

IR:下半年异戊二烯天堂乐fun88市场整体延续当前弱势状态,供需双弱延续。国内厂家产品价格难有提升,维持稳定,进口货源整体订货量不及同期,且与市场走货价格存下滑可能。

CR:下半年CR自身基本面改观有限,市场或整体以盘整表现,难有明显变化。



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